2006年中国光纤产量达到2700～2900万芯公里的规模，同比增长约50%。我们通过对海关及其他数据进行估计，认为该数字与实际基本相符。
从中国进出口情况来看，光纤光缆2006年首次逆转了近年出口连续增长、进口稳步下降的形势。价格上总体保持平稳，略有下跌。日本进口光棒价格年末同比跌幅6.1%，整个年度价格保持平稳，价格下跌的趋势基本终止。
国内主要光纤厂产品供不应求，以海关进口光棒总量和国产光棒量估计，2006年中国光纤产量达到2640万芯公里，同比增长48.8%。该增长幅度以及总量范围与行业协会的估计基本一致。该产量规模距离业界普遍估计的3000万芯公里产能相差无几，我们认为产能利用率偏低的问题已经不再是困扰中国光纤光缆行业的严重问题。
结合进出口逆差扩大和中国产量大增两方面的情况，我们认为：中国本土市场需求的大幅增长是拉动光纤光缆行业产量大增的根本原因。
我们推测城域网的建设是推动光纤光缆需求的根本原因，并且这种建设主要集中于汇聚层以下的接入层，包括移动建设的基站、FTTx建设等都是推动接入网大规模建设的重要原因。
我们判断，行业未来发展的趋势主要是：需求推动产量增长，但强势的运营商以及集中采购政策使得价格继续维持低位；未来需求仍将继续增长；行业产能利用率已经大幅提高，未来产能扩张能力相对有限；行业集中度有所上升，前5大光纤厂商份额约占73%。
我们维持亨通光电的“强烈推荐”评级，维持中天科技的“推荐”评级，调整烽火通信和法尔胜评级为“中性”。
2006年初，我们准确地判断了光纤光缆行业的复苏。时间过去1年，期间我们曾经在烽火通信、亨通光电及中期和年度策略报告中对行业的新动向进行过跟踪。近期我们再次拜访了亨通光电、中天科技等行业内上市公司，了解到行业复苏的形势仍然在持续。结合一些最新的海关和其他数据，我们将在本报告中对该行业的情况进行最新的跟踪。
一、行业供求形势良好，国内需求大幅增长
据中国通信企业协会通信电缆光缆专业委员会的估计，2005年中国光纤产量大约为1800～1900万芯公里的规模，2006年产量则达到2700～2900万芯公里的规模，同比增长约50%。
由于国内绝大多数光纤企业都以销定产，因此大体上产量数据便可以反映国内运营商的需求数据。尽管缺乏运营商的实际需求数据，我们仍然可以通过海关进出口数据及其他数据进行估计，我们判断该数字与实际基本相符。
从中国进出口的情况来看，光纤光缆2006年首次逆转了近年来出口连续增长、进口稳步下降的形势。图表1的数据显示，过去5年以来光纤光缆进出口首次出现逆差扩大的情况。由于06年光纤光缆行业并未出现明显的价格上涨，因此进出口金额的变化大体上也同时反映了数量的变化。
从价格的角度来说，2006年总体基本上保持平稳，略有下跌。我们仍然以最典型的日本进口光棒价格来表达这种价格趋势。
在以前的报告中，我们已经分析过，中国大约70%～80%的光棒是从日本进口，而日本的主要出口也是面向中国，中日光棒贸易在全球占有极大的份额。
而图表2的数据则显示，经过连续5年的价格下跌之后，2006年价格基本保持了平稳。如果以每年1月的价格来比较，2002～2006年价格同比下降的幅度分别为14.3%、47.7%、12.8%、11.0%、31.6%。但整个2006年价格基本没有继续下跌，2006年12月的价格为150.4美元/公斤，而05年同期为160.2美元/公斤，降幅仅6.1%。而整个2006年的平均价格为151.8美元/公斤，显然价格下跌的趋势基本终止。
尽管价格继续维持低位，但产量的增长反映了需求的大幅增长。从国内各主要光纤光缆厂供不应求的销售形势来看，光纤光缆行业正在经历着从底部扭转的复苏。图表3的数据显示，从光棒进口量来看，2005年四季度开始，中国从日本进口光棒的数量开始持续上升，2006年11月份更是创下了62.3吨的单月峰值。全年来看，2004～2006年中国从日本进口数量分别为298.7吨、355.9吨和558.3吨，2005年增长19.1%，2006年增长率则高达56.9%。
